Владимир Миловидов оценил место доллара в современных международных расчетах
РњРѕСЃРєРІР°. 18 января. — «Р?нтерфакс» публикует вторую беседу нашего политического обозревателя Вячеслава Терехова СЃ заместителем директора Р?РњРРњРћ РёРј. Р•.Рњ. Примакова член-корреспондентом Р РђРќ Владимиром Миловидовым. РћРЅР° посвящена Р±РѕСЂСЊР±Рµ РІ РјРёСЂРµ Р·Р° создание мультивалютной системы Рё укреплению роли золота.
От доллара не отказываются, но…
РљРѕСЂСЂ.: Проблема тарифов, вернее, РЅРѕРІРѕР№ тарифной политики Дональда Трампа затмила РІ речах политиков Рё РІ РЎРњР? РІРѕРїСЂРѕСЃ Рѕ международной валютной системе. Сейчас РІСЃРµ меньше Рё меньше РіРѕРІРѕСЂСЏС‚ РїСЂРѕ роль доллара. Рто умалчивание проблемы или переосмысление РЅР° РјРёСЂРѕРІРѕРј СѓСЂРѕРІРЅРµ вариантов отхода РѕС‚ доллара?
Миловидов: РЇ считаю, что это РЅРµ переосмысливание Рё РЅРµ умалчивание перед возможной бурей РІ РјРёСЂРѕРІРѕР№ финансовой системе. Просто РІСЃРµ идет СЃРІРѕРёРј чередом, Сѓ американцев СЃРІРѕСЏ известная позиция: РѕРЅРё настаивают РЅР° сохранении доллара как глобальной валюты. Рто стремление РЅРµ РІСЃРµ поддерживают, РЅРѕ Рё РЅРµ отказываются РѕС‚ доллара. Президент Р РѕСЃСЃРёРё, например, неоднократно РіРѕРІРѕСЂРёР», что РјС‹ РѕС‚ него РЅРµ собираемся отказываться, РѕРЅ нас полностью устраивает. Наши компании тоже РјРѕРіСѓС‚ совершать сделки, продавать РІ долларах, ничего плохого РІ этом нет. Другое дело, что нас самих ограничивают РІ возможности проведения таких операций.
…Но к мультивалютной системе переходят
Корр.: В то же время страны разных экономических объединений все чаще переходят на расчеты между собой в национальных или других валютах, но не в долларах.
Миловидов: Санкции увеличивают СЂРёСЃРєРё долларовых платежей, отсюда РїРѕРёСЃРє альтернативы. Рто естественный ответ РЅР° поведение РЎРЁРђ. РћС‚ доллара РЅРµ отказываются, РЅРѕ однако постепенно, исподволь, формируется РїРѕ существу новая мультивалютная система.
Р’ ней Р±СѓРґСѓС‚ участвовать РґСЂСѓРіРёРµ национальные валюты, например, юань, Рё СЏ думаю, что РЅР° РїРѕРґС…РѕРґРµ, рано или РїРѕР·РґРЅРѕ, должна начать работать СЂСѓРїРёСЏ. Р’ силу большой РёРЅРґРёР№СЃРєРѕР№ диаспоры, Р° также экономических связей, СЂСѓРїРёСЏ очень популярна РІ странах Ближнего Востока, например, РІ РћРђР, Кувейте, Катаре Рё РґСЂСѓРіРёС…. Р?нтересный факт, если судить РїРѕ запросам РІ Google, самая популярная пара валют доллар-СЂСѓРїРёСЏ. Дирхам Объединенных Арабских Рмиратов занял определенное место РІ международных расчетах. Р? рубль очень активно используется РІРѕ внешнеторговых расчетах наших компаний – его доля более 55%.
Почти 90% внешнеторговых расчетов СЃ дружественными странами осуществляется РІ национальных валютах. Также РІ РЎРњР? появилась информация, СЃРѕ ссылкой РЅР° китайские источники, что СЃ 2022 Рі. доля юанях РІРѕ внешнеторговых расчетах КНРвыросла СЃ 20 РґРѕ 30%. Посчитано, что объем трансграничных валютных клиринговых операций РІ юанях вырос РЅР° 49% Рё составил 131,4 трлн юаней или более 18 трлн долларов.
Так что никто ничего не ломает, просто все идет своим чередом.
Опять пришла очередь золота
Корр.: А роль золотых запасов в этой системе какова?
Миловидов: На этом фоне роль резервного актива все больше начинает играть золото. Последние данные говорят о том, что в международных резервах стоимость золота составила уже 4 трлн долларов, что превышает стоимость американских казначейских обязательств, оцениваемых в 3,9 трлн, возросла и доля золота. Сейчас, по различным оценкам, она достигает 25-30%. Соответственно доля доллара снизилась примерно до 40%.
Корр.: А было как?
Миловидов: В 70-е после фактического развала Бреттон-Вудской системы и отказа США от размена доллара на золото, доля золота в резервах была достаточно высокой, по некоторым оценкам, до 60%. Потом произошло укрепление позиций доллара на принципиально новой финансовой базе, а аналогом доллара и стали долговые бумаги казначейства США. Доля золота упала ниже 20%. Но в 2014 г. тренд изменился.
Корр.: За счет чего это произошло?
Миловидов: Примечательно то, что перелом тенденций совпадает с первой волной санкций в отношении России. После января 2022 г. этот процесс ускорился, да и цена золота резко пошла верх, за прошедшие 4 года она выросла в 2,5 раза, а с 2014 г. – в 3,5 раза. Есть, наверное, много факторов резкого роста интереса к золоту, но главное — это нарастание неопределенности и неустойчивости как внешнеэкономических, так и внешнеполитических отношений в мире, ну и, конечно, санкции, особенно блокировка резервов нашего ЦБ, отключение банков от SWIFT.
РўСѓС‚ американцы РЅРµ просто выстрелили себе РІ РЅРѕРіСѓ, Р° увечье нанесли весьма серьезное. Рто признают даже те американские экономисты, которые последовательно защищали долларизацию. Трамп же постоянно подливает горючей смести РІ топку глобальной неопределенности: Венесуэла, Р?ран, Гренландия…
Кстати преуспели в покупке золота даже страны, казалось бы, верные союзники США. Сильно прибавили золота в резервах Польша, Нидерланды, Турция. Замечу, Польша не спешит перейти на евро и сохраняет свою валюту. Убежден, учитывая историю этой страны и ее амбиции, там тоже были бы не против продвижения злотого к верхним ярусам валютной иерархии. Наверстывают закупки золота наши ближайшие соседи – Узбекистан, Казахстан. Также среди наиболее активных покупателей – Бразилия и Китай.
Может быть, будет удивительным, РЅРѕ РїРѕ данным Международного совета золота, отраслевой ассоциации золотодобывающих компаний, международные резервы таких стран как Германия, Франция, Р?талия, Нидерланды Рё даже Португалии почти РЅР° 70-80% состоят РёР· золотого запаса.
Конечно, к золоту как к средству международных расчетов мы вряд ли вернемся, но наличие золотых активов в принципе позволяет выстроить механизм клиринга национальных валют, используемых нами во внешнеэкономических связях с дружественными странами. В каком-то смысле мы проходим через период революционных перемен, о которых некоторое время назад никто и подумать не мог.
Противоречивость доллара не играет ему на пользу
Корр.: Вернемся к доллару. Каково его положение в мире.?
Миловидов: РќР° тенденции РЅР° постепенную замену доллара РІ международных расчетах влияет РЅРµ только так называемая «РІРµРїРѕРЅРёР·Р°С†РёСЏ» доллара, то есть превращение его РІ инструмент международной внешнеэкономической Рё внешнеполитической силы Рё давления РЅР° конкурентов. Есть очевидные объяснения, которым РјС‹ зачастую РЅРµ придаем значение.
Доллар как международная валюта внутренне противоречив. Найти ему замену пытались давно и давно на противоречия обращали внимание. Первое противоречие состоит в том, что доллар как международная валюта во многом зависит от внутренней политики США и соответственно от их интересов. Подчинение же доллара исключительно интересам США, по мнению многих экономистов, является парадоксом во все более взаимосвязанном мире.
РљСЂРѕРјРµ того, доллар как международная валюта становится СЃ РѕРґРЅРѕР№ стороны «РѕР±С‰РµСЃС‚венным благом», которым пользуются РІСЃРµ, Р° СЃ РґСЂСѓРіРѕР№ стороны остается «С‡Р°СЃС‚ным благом», то есть национальной валютой которая регулируется Рё поддерживается РѕРґРЅРѕР№ единственной страной – РЎРЁРђ.
В этом суть глубинной проблемы любой, подчеркну, любой национальной валюты, широко, массово используемой как международное средство расчетов. Рано или поздно национальные интересы страны-эмитента такой валюты войдут в противоречие с интересами стран-пользователей.
Рти объяснения только выглядят «РЅР°СѓС‡РЅС‹РјРё», Р° РЅР° самом деле РІСЃРµ очень просто. Представьте, что РІС‹ пользуетесь чужой собственностью: РІ любой момент С…РѕР·СЏРёРЅ может изменить условия или вообще отобрать ее Сѓ вас.
Международная валюта – это пока только разговоры
РљРѕСЂСЂ.: Р?СЃС…РѕРґСЏ РёР· этих выводов стремление Рє созданию общей международной валюты вполне оправдано.
Миловидов: Да, международная валюта кажется общим благом Рё РїРѕ происхождению, Рё РїРѕ использованию. РќРѕ используя максимально возможное количество разных валют, прийти Рє мультивалютной системе, будет равносильно усилению конкуренции национальных валют, Р° значит Рё столкновению экономических интересов. Рто создает базу для РїРѕРёСЃРєР° согласия Рё взаимной выгоды. Р? первое, Рё второе решение требуют РєРѕРјРїСЂРѕРјРёСЃСЃРѕРІ. Однако первое предполагает еще Рё институционализацию, укрепление международных институтов, которые эмитируют международную валюту, нужен механизм формирования механизма обеспечения стабильности такой общей валюты.
Предложения по созданию международных валют периодически появлялись, но так ничем и заканчивались.
Корр.: А для России какой курс?
Миловидов: Что касается России, мне кажется, нам следует делать все, чтобы движение к мультивалютной системе не прерывалось. Быстрее ли, медленнее, но развитие платежей в национальных валютах – стратегическое направление. Нужно думать над расширением резервных активов, куда могли бы вкладывать свои средства дружественные нам страны.
Так что, как писал Р’.Р’. Маяковский, «С‚РІРѕСЂРё, выдумывай, РїСЂРѕР±СѓР№»!
